编译 | 李水青
编辑 | 心缘
智东西3月3日报道，2月27日，广州营销AI Agent企业钛动科技向港交所递交IPO申请，冲刺“出海营销Agent第一股”。
根据知名行研机构弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计算，钛动科技在中国本土出海AI营销科技提供商中排名第一，市场份额8.5%。2025年前九个月，该公司收入同比增长约74.5%，达1.3亿美元（约合8.9亿元人民币），有望继续稳居第一位置。
这是一个阿里系出走人才的创业故事。现年36岁的李述昊毕业于天津大学，于2017年创办了钛动科技，创业前曾任阿里移动事业群国际化业务负责人。公司执行董事兼AI技术副总裁陈德品也是13年的老阿里人，专注于AI及云计算领域。
钛动科技创始人、CEO李述昊近照
不同于众多AI公司，钛动科技已经开始赚钱。2024年全年，其净利润为5100万美元（约合3.5亿元人民币）；2025年前九个月，其净利润已达到5568万美元（约合3.8亿元人民币）。该公司前后已获得了IDG、钟鼎资本等领投的6轮数亿元融资。
2025年10月下旬，钛动科技推出全球首批营销多智能体之一的Navos，涵盖市场洞察、内容创作、广告投放与效果优化等多项能力，因此也有媒体称其有望成为“Multi-Agent（多智能体）第一股”。根据招股书，客户反馈其可将以往需要一至三个月的营销周期，缩短至数小时内。
Navos用户界面
背后，其于2026年1月推出的Tec‑Chi‑Think‑1.0模型在SuperCLUE-Mkt榜单中位列全球第一，在市场洞察与文字创意生产方面达到SOTA性能。
陈德品在去年7月接受智东西采访时曾发出犀利论断：“Manus类通用Agent难以解决垂直行业问题，要做到又全知全能又有深度很难，垂直场景还是需要垂直Agent。”其背后底气，来自钛动科技服务8万+企业积累的海量闭环数据——百万级素材库、千万条投放效果数据构成的Agent“养料”。
根据IPO文件，钛动科技到2025年已服务超10万家广告主，代表客户累计管理超过4亿个广告策略及超过140万个SPU。
本次港股募资用途，大部分将用于持续升级钛极多模态大模型体系和打造高兼容性的Navos产品体系。
一、一年净赚超3亿，毛利率超80%
2023年、2024年及2025年前九个月，钛动科技营收为72.82百万美元、102.30百万美元、129.64百万美元，净利润为34.35百万美元、51.00百万美元、55.68百万美元。
同期，其研发开支分别为6.9百万美元、10.8百万美元及16.7百万美元，分别占其同期收入的9.5%、10.6%及12.8%。
2023年、2024年及2025年前九个月，该公司毛利分别为61.6百万美元、84.3百万美元、63.4百万美元及106.5百万美元，毛利率分别为84.6%、82.4%、85.4%及82.2%。
现金流方面，同期钛动科技的年末/期末现金及现金等价物为196.9百万美元、396.24百万美元、441.42百万美元。
二、推出营销多智能体，可将三个月营销周期缩短至数小时
钛动科技的商业模式围绕两大互补的解决方案体系构建：AI营销解决方案及定制化达人营销解决方案。
AI营销解决方案专为开展高频出海营销的广告主打造，该解决方案主要包括Tec‑Ad、Tec‑Creative及Navos。
Tec‑Ad与Tec‑Creative均为广告主的云端营销工具，可将核心营销任务从人工协调转向系统导向流程。Tec‑Ad负责广告投放与全生命周期优化，Tec‑Creative则专注于创意制作。
Tec‑Creative功能模块涉及众多AI能力
Navos于2025年推出，是一体化营销多智能体，能够理解以自然语言表达的营销目标，将复杂任务拆解为可执行步骤，协调跨市场、跨渠道的投放，并基于效果反馈持续优化、动态调整策略。
据悉，Navos深度融合产业大数据及出海场景，接入GPT、Gemini、DeepSeek、Claude、可灵等顶尖大模型，通过一系列AO Agent、AD Agent、AS Agent协同覆盖营销链路中的爆款洞察、素材诊断、素材制作、广告投放监控、广告效果分析等多个环节。
Navos架构
Navos已应用于包括电商、游戏、文娱及本地生活在内的多个行业。根据部分核心客户反馈，以往需要一至三个月的营销周期，现已缩短至数小时内。
背后，该公司还研发了钛极——一组专业多模态大模型，涵盖钛极问答推理模型（Tec‑Chi‑Think‑1.0）、钛极内容理解模型（Tec‑Chi‑VL‑1.0）及钛极视频生成模型（Tec‑Chi‑Video‑1.0）。
定制化达人营销解决方案，主要满足标准化自助式产品无法完全覆盖的营销需求。该方案依托Navos、Tec-Ad及Tec-Creative内置的AI能力，方案可覆盖广告活动策划、内容制作、达人资源协调、直播运营、媒体投放及投后效果复盘等环节。
钛动科技的AI营销解决方案采用基于CPM（千次展示成本）、CPC（单次点击成本）、CPA（单次行动成本）等表现指标的灵活定价，收入源自客户营销支出的服务费及媒体返点，具体视广告活动、渠道和目标而定。
定制化达人营销解决方案采用成本加成或效果导向定价，收入主要来自项目服务费，并视活动条款向第三方达人支付相应款项。
从历年营收情况来看，AI营销解决方案占到钛动科技总营收近九成，定制化达人营销解决方案收入约占一成。
三、阿里系创业，研发团队达415人
这是一个阿里系出走人才的创业故事。
在2017年9月创立钛动公司前，李述昊曾任职于优视科技公司，该公司后被阿里收购，李述昊调任至移动事业群国际业务部的流量业务开发部，主要专注于海外市场拓展。李述昊在2011年9月至2012年8月还曾任职于华为。
钛动科技的的执行董事兼AI技术副总裁陈德品也来自阿里。2010年7月至2023年8月，其就职于阿里巴旗下的淘宝，担任集团客户满意度中心智能研发部门高级算法工程师，专注于AI及云计算领域。而后于2023年8月加入钛动科技。
截至最后实际可行日期，钛动科技公司总人数为1622人。其中业务运营及达人占比最高达34.3%，为557人。
研发人员占比较高为25.6%，达415人。据悉，其研发团队分为云计算与云基础设施、数据和算法、产品研发与工程，以及跨职能支持等多个专业小组。
近几年里，该公司员工成本在研发成本中的占比在逐渐降低，从8成降至6成左右；训练相关云服务成本占比在增多，从1成提升至3成左右。
截至报告期内，团队已在中国注册158项商标、47项专利、217项著作权和7个域名。
四、电商客户创6成收入，前五大客户收入占比不到3成
2025年前9个月，钛动科技总客户数达到5022个，其中重要客户数达到252个，为一整个财政年度收入贡献超过10万美元，或在截至2024年及2025年9月30日止九个月按比例贡献超过7.5万美元的客户；标准客户数达到4770个，为年度支出水平较低的客户。
2023年、2024年及2025年前9个月，钛动来自前五大客户的合计收入分别为2890万美元、3750万美元及3420万美元，分别占其总收入的39.8%、36.7%及26.3%。
在业绩记录期间的同期，其单一最大客户产生的收入分别为1160万美元、1960万美元及1370万美元，分别占其总收入的16.0%、19.1%及10.6%。
来自电商行业的客户收入占钛动年收入多年稳定在6成左右。
来自大中华区域的客户收入占总收入4-5成，来自新加坡的客户收入占总收入3-4成。
钛动的供应商主要包括云服务提供商、人力资源外包服务商及咨询服务商。其通常与云服务提供商订立为期一至三年的协议。
2023年、2024年及2025年前9个月，钛动向前五大供应商的合计采购额分别为300万美元、550万美元及1190万美元，分别占其采购总额的29.8%、29.4%及36.0%。
同期，该公司向单一最大供应商的采购额分别为100万美元、260万美元及560万美元，分别占采购总额的9.5%、13.9%及16.8%。
五、李述昊为实际控制人，阿里合伙人俞永福是股东
聚焦控股股东，截至最后实际可行日期，李述昊、广州爱肆倜悠、广州钛好奇、广州钛有趣及广州钛美丽共同构成该公司控股股东集团。控股股东将有权行使该公司约35.05%的投票权。
阿里巴巴合伙人、高德集团董事长俞永福为公司股东之一，持股约11.27%。
该公司董事成员包括李述昊、陈德品等9人。2023年、2024年及2025年前九个月，公司董事薪酬总额分别为180万美元、190万美元及170万美元。
同期，五名最高薪酬非董事人士的薪酬总额分别为240万美元、130万美元及100万美元。
结语：营销或成AI Agent最先盈利领域
根据弗若斯特沙利文报告，全球AI软件解决方案市场预计将从2024年的617亿美元增至2029年的2413亿美元，2024年至2029年的年复合增长率为31.4%。
在出海浪潮中，钛动科技凭借海量闭环数据训练的垂直Agent，其将营销周期从数月压缩至数小时的能力，揭示了AI在产业端降本增效的巨大潜力。
若成功登陆港股，钛动科技有望成为“出海营销Agent第一股”。其盈利能力的展现，证明了大模型在垂直场景中能够跨越技术尝鲜阶段，激励更多AI从业者聚焦产业落地。
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